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瑞银:玖龙纸业降至沽售评级 目标价下调至7.64元
浏览:157 发布日期:2019-03-16

责任编辑:李双双

  瑞银发表报告称,将玖龙纸业(02689)评级由“中性”降至“沽售”,料2019年内地纸品行业将转向供过于求,即新产能增长约8%,但需求仅增长约2%;以及估计玖龙纸业未来两年利润率将受压,特别是由2020年度开始,主因受旧瓦楞纸箱(OCC)进口配额大减约四成影响,另一方面预料现时进口旧瓦楞纸箱的现货均价约每吨800元人民币,低于内地水平。

  该行认为,玖纸2019年度及2020年度盈利,将由2018年度每吨604元人民币,大幅减至每吨335元人民币及274元人民币。基于盈利收缩,将玖纸今明两年应侧分别下调7%和17%,目标价相应由8.51元下调至7.64元,相当于2020预测市盈率7.7倍。



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